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    “金九银十”钢材需求谨慎不悲观
    2019-08-27 点击次数为

    2019年8月27日至8月28日,上海期货交易所与上海钢联电子商务股份有限公司联合主办的2019“中国(第八届)建筑用钢产业链高峰论坛”将于厦门隆重举行。

    会前,Mysteel专访与会上演讲嘉宾国贸集团钢铁中心投研部总监夏君彦作了交流,来听听他对四季度钢材市场的预测——

    核心观点:夏君彦认为,今年钢材市场下半年供过于求,亏损的短流程钢厂主动减产,近两周库存已经有下降,需求目前看并没有差到需要长流程减产来进行匹配。对 “金九银十”需求谨慎不悲观,但也并不予以很高的期待。01合约目前定价较为合理,螺纹和热卷从盘面来看仍有大约300元的虚拟钢厂利润,还存在一点向下打压的空间,而向上无动力,预计四季度价格差不多在3400上下200个点的状态。

    以下是采访实录:

    小编:钢厂联合限产,产量虽有下降但实际高炉产能利用率波动不大,矿价近期大跌之后长流程钢厂利润恢复,后期怎么看供给端压力?

    夏君彦:我认为今年钢材市场经历了一个从上半年的供需基本平衡到下半年供过于求的状态。

    近期主要减产的是短流程已经亏损的钢厂,因此钢材产量有一定下降,来匹配目前的需求水平。本周Mysteel调研数据显示螺纹钢周实际产量351.97万吨,较上周减少8.63万吨,线材周实际产量156.78万吨,较上周减少2.58万吨,钢厂在主动调节产量来寻找新的供需的平衡点。长流程还处于微利状态,需求目前看并没有差到需要长流程减产来进行匹配。

    上周及本周钢材社会库存和钢厂库存已经出现了下降,阶段性的需求旺季到来已经渐行渐进了。

    小编:那么您认为本轮累库是否已经结束了?

    夏君彦:我认为阶段性累库结束了。供应方面,电炉开工率连续两周下降明显,根据Mysteel调研数据,截止8月22日,全国53家独立电弧炉钢厂平均开工率为59.94%,周环比下降9.67%,年同比下降16.10%;产能利用率为46.01%,周环比下降8.76%,年同比下降27.83%。就目前的价格来看,废钢供应也比较紧张,短期内供应可能还起不来。

    而9月份预计唐山仍会加大限产力度,近期武安地区限产政策加码,预期北京周边因70周年大庆会有停工,具体影响尚不确定。不过从季节性因素来看,需求表现应较好,库存去化在9到10月会持续。但到11月之后,阶段性累库依然会出现。

    小编:今年“金九银十”是否会如期来临?还是会呈现淡季不淡、旺季不旺的情况?

    夏君彦:房地产方面,近期中央政治局会议上强调房地产调控,其后尤其在融资限制这一块政策逐渐加码,后期可能会有所体现。

    尽管如此,房地产的表现依然比市场预期的要强一些,部分城市采取“一城一策”方案,限购有所放松。在各种调控手段多管齐下的情况下,房地产整体还是有韧性。这体现在部分先行数据的转差,7月房地产主要指标投资及新开工累计同比增速小幅回落,但销售增速有所改善。虽然整体仍呈现向下态势,不过现阶段到四季度不会失速。

    我对今年“金九银十”需求谨慎不悲观,但也并不予以很高的期待,很难看到3到5月房地产用钢需求的爆发力。

    小编:四季度钢材价格怎么看?

    夏君彦:从盘面01合约其实就反映了市场对四季度价格的预期,以宏观逻辑来定价。四季度价格会受到季节性需求减弱和部分宏观因素的影响,对绝对价格看的都不高。

    01合约我认为定价较为合理,螺纹和热卷从盘面来看仍有大约300元的虚拟钢厂利润,该利润情况下钢厂主动减产可能性低,四季度如果环保没有继续收紧导致长、短流程钢厂继续生产的话,供应压力仍会非常大。

    因此我更倾向于四季度长流程正常生产,短流程有部分减产,价格向上无动力,虚拟钢厂利润还存在一点向下打压的空间,预计价格差不多在3400上下200个点的状态。